Avrupa’nın varlık yönetim devi Amundi: Türk varlıkları yatırım için cazip

Yaklaşık 2,1 trilyon dolarlık portföyle Avrupa'nın en büyük varlık yönetimi şirketi Amundi'nin gelişmekte olan piyasalar sabit gelirli eş başkanı Sergei Strigo, Türk lirası cinsinden tahvillere son dönemde yaptıkları yatırımlar ve Türkiye ekonomisindeki gelişmelerle ilgili soruları yanıtladı.

Türk varlıklarına yönelik yaklaşımlarının olumlu olmaya devam ettiğini belirten Strigo, mevcut ekonomi politikalarının ve bunları uygulayan ekibin güvenilir olduğuna inandığını söyledi.

Strigo, Türkiye'de tahvil cephesinde özellikle Türk lirası ve kısa vadeli Türk yerel tahvillerinin cazip konumda olduğunu, getiri eğrisinin büyük ölçüde tersine döndüğünü açıkladı.

Kısa vadeli pozisyonların yatırımcılara önemli getiri sağladığını ancak uzun vadeli getiri eğrisinin de önemli ölçüde iyileştiğini kaydeden Strigo, şunları söyledi: “Enflasyonun önemli ölçüde düşeceğine dair işaretler görmek istiyoruz, böylece yatırımlarımız konusunda daha iyimser olabiliriz. Bu tarafta enflasyon şu anda beklentilerin üzerinde düştü “Uzun vadeli getiri eğrisinin biraz daha cazip hale gelip gelmeyeceğini görmemiz gerekecek. Şu anda Türk varlıklarına yatırım yapma konusundaki görüşümüz daha orta vadelidir. Vadede Türk varlıklarının, özellikle de TL'nin cazip olduğunu düşünüyoruz” dedi.

“Türkiye ekonomisine ilişkin görüşlerin yapıcı olmaya devam etmesini bekliyoruz.”

Önümüzdeki birkaç ay boyunca bu pozisyonları sürdürmeyi planladıklarını belirten Strigo, konuşmasına şöyle devam etti:

“Finansal getirilerin cazip olması, 6 ila 12 ay arası daha orta vadeli bir perspektife sahip olmamızı sağlıyor. Biz TL cinsinden yatırımlarımızı yaparken bu süreyi göz önünde bulundurduk ve daha olumlu makroekonomik veriler görürsek görüşümüz değişmedi. Gerçekten aynı vadelerde Türk varlıklarına yatırımlarımızı artırabiliriz. Öte yandan 1 yıllık tahvil almışsak bu, 1 yıl sonra Türkiye'den tamamen çıkacağımız anlamına da gelmiyor çünkü muhtemelen bir tane daha alabiliriz. Enstrüman seçimidir ve bu konudaki görüşümüz orta vadelidir, yani yatırımlarımız bir süre daha ülkede kalacak” dedi. “Bunun büyümesi ve yatırımımızın kalıcılığı piyasanın devamına bağlı olacaktır. Şu anda oldukça memnun olduğumuz dost makroekonomik politikalar.”

Reformlar devam ettikçe ve enflasyon gibi makroekonomik göstergeler giderek iyileştikçe Türkiye ekonomisi ve Türk varlıklarına ilişkin görüşlerin yapıcı olmaya devam edeceğini belirten Strigo, şunları kaydetti: “Açıkçası son dönemde ciddi kredi notu artışları gördük ve daha fazlasının da olacağına inanıyoruz. ” Bu noktada.”

“TCMB süreci temkinli yönetiyor”

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizi kararlarına ilişkin beklentilerini de dile getiren Strigo, politika faizinde erken indirimin endişe yaratabileceğini ancak TCMB'nin faiz kararlarına ilişkin süreci yönetmede son derece temkinli davrandığını vurguladı. resmi oranda olası indirimler.

Strigo şunları söyledi: “Enflasyondaki güçlü düşüş eğilimi devam ederse, TCMB'nin faizi mevcut yüksek seviyesinden düşürme imkanı olacaktır. TCMB bu alanı bulduğunda faiz nedeniyle piyasanın paniğe kapılacağını düşünmüyorum. oran.

TCMB'nin para politikasına ilişkin kararlarının verilere dayalı olmasını beklediğini belirten Strigo, şunları kaydetti:

“Bunun ne kadar ve ne zaman olacağını söylemek zor. Enflasyonda piyasaların beklediği gibi belirgin bir düşüş eğilimi görmeye başlarsak, önümüzdeki yıl enflasyon verilerinin daha da düşmesi mümkün olabilir. Bu da küresel gelişmelere bağlı olacak. ekonomi ve diğer birçok faktör.”

Yıl sonunda enflasyonun yüzde 40-45 civarında olması bekleniyor.

Amundi'nin analizine göre Türkiye'de enflasyonun temmuz ve ağustos aylarında yüzde 50'ye düşmesi bekleniyor. Enflasyonun bu seviyelere gelmesiyle birlikte enflasyondaki düşüş sürecinin biraz daha ılımlı bir seyir izlemesi ve enflasyonun yılsonunda yüzde 40-45 aralığına gerilemesi bekleniyor.

ABD'li yatırım bankası JP Morgan, geçen ay yayınladığı raporunda Türkiye'ye ilişkin yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 43,5'ten yüzde 42,5'e, 2025 yıl sonu tahminini ise yüzde 25,2'den yüzde 25'e düşürmüştü.

ABD merkezli Goldman Sachs enflasyonun yılsonunda yüzde 36'ya düşmesini beklerken, ABD'nin diğer büyük bankası Morgan Stanley, Türkiye için yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 43,4'ten yüzde 42,4'e düşürerek enflasyonun yüzde 42,4'e düşmesini bekliyor. düşmek. 2025 sonunda yüzde 25'e ulaşacak. 0,2 seviyesinde yakalanacağını öngörüyor.

İngiliz bankası Barclays, yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 44,5'ten yüzde 44'e indirirken, 2025 sonunda enflasyonun yüzde 30,8 olacağını öngördü.

Deutsche Bank analistleri de yılsonuna kadar güçlü bir enflasyon düşüş süreci ve enflasyonun yüzde 40'a gerilemesini beklediklerini açıkladı.

Benzer açıklamalar varlık yönetimi şirketleri Vanguard ve Pimco'dan da geldi.

Son dönemde Amundi'nin yanı sıra diğer varlık yönetimi şirketleri de Türk varlıklarına olumlu yaklaşıyor.

Yaklaşık 7,5 trilyon dolarlık portföyle dünyanın en büyük ikinci varlık yönetimi şirketi Vanguard, bu yılın Ocak ayında TL cinsinden devlet tahvillerini yeniden işlem yapma kararı aldığını ve yerel tahvillerde TL pozisyonlarını tamamlayabilecek iyi bir performans dönemi gördüğünü açıklamıştı. .

Hatta portföyü 1 milyar 900 milyar dolar olan Amerikalı Pimco bile Türk varlıklarına, özellikle de TL cinsinden olanlara olumlu baktığını açıkladı.